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금·은 폭락과 중국의 체스게임: 2026년 2월 사부의 매크로 메모

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요약2026년 2월, 나는 코인 하락장 한가운데서 금과 은, 중국의 움직임을 계속 지켜봤습니다. 2월 2일 중국 상품선물 시장의 폭락을 전했고, 2월 13일에는 “결론적으로 중국은 미국과의 체스게임에서 패배하였음”이라는 긴 분석을 남겼습니다. 2월 19일에는 연준의 단기 유동성 공급 규모가 닷컴 버블 정점 때를 넘었다고 썼습니다.

핵심 주장금으로 몰렸던 돈이 빠져나오고 중국이 미국과의 체스게임에서 밀리는 동안, 미국은 스테이블코인과 비트코인과 이더리움 전략으로 압박을 더할 것이라는 게 2월 나의 시각이다(당시 판단).

X 원문2026-02-13 X SabuCoin 게시물

무슨 일이 있었나

2월 2일: 중국 상품선물 개장과 동시에 폭락

나는 중국 상품선물 시장이 열리자마자 귀금속과 비철금속이 일제히 무너졌다고 전했습니다. “탄산리튬 톤 -7.3%, 은 -17%, 팔라듐 -15%, 금 -12.3%, 주석 -11%, 구리 -7.6%, 알루미늄 -5.8%.” 같은 날 은 투자자와 코인 투자자를 나란히 놓은 짤도 올렸습니다.

2월 10일: 중국의 미국채, 2008년 수준으로

“중국의 미국국채 보유량이 2008년 금융위기 당시의 수준으로 떨어짐.” 나는 이것을 “중국의 미국채팔고, 금사기 전략”이라고 부르며 “과연 지금 물밑에서 준비중인 미국의 중국 격파 전략을 과연 무엇일까요?”라고 물었습니다.

2월 13일: “금과 은이 여기서 다시 반토막 나는 이유”

금과 은이 각각 3%, 7% 빠진 날, 나는 긴 분석을 올렸습니다. 러우전쟁 뒤 달러 자산이 동결된 러시아가 “그때 아무도 거들떠 안보는 금을 매집하기 시작”했고, 중국은 이미 오른 가격에 금을 사는 중이라는 것입니다. “지금 금 가격에서 러시아가 대량으로 금을 매도친다면, 중국의 은행들은 유동성 위기가 찾아올 수 있음.” 여기에 위안화 강세가 겹치면 “제조업 수출국가에 통화 강세는 재앙임”이라고 했고, 결론은 이랬습니다. “트럼프정부는 스테이블코인과 비트코임, 이더리움 전략으로 중국의 숨통을 더 조여나갈것임.”

2월 17일: 칩 전쟁과 이더리움

나는 역설적인 시나리오도 내놓았습니다. “사실 반도체와 Ai에 대해서 중국쪽에서 치고 올라와 줘야지 이더리움이 살아남.” 반도체와 HBM을 “연필 찍어내듯” 만드는 시대가 오면 AI 에이전트가 흔해지고, 경쟁이 “소프트웨어적인 보이지 않는 전쟁”으로 넘어간다는 것이었습니다. 그 기간을 “길어봐야 2-3년”으로 봤습니다.

2월 19일: 연준의 레포 공급 27조 원

“미국의 연준이 이번주 단기레포거래를 통해, 미국 은행 시스템에 약 27조원을 투입함. 코로나 이후 네 번째로 큰 유동성 공급 규모이고, 닷컴 버블 정점 당시 규모를 넘어서버림.” 나는 이 유동성이 코인으로 흘러올지 물었습니다.

내 생각

금에서 코인으로 돌아오는 돈

2월 나의 매크로 글은 하나의 질문으로 모입니다. 금과 은으로 몰렸던 돈이 어디로 가느냐는 것입니다. 2월 3일과 13일에는 금과 은의 열기가 식으면 유동성이 코인으로 돌아올 것이라는 인터뷰 내용을 전하면서도 “이번엔 톰리의 예측이 맞아 떨어질까요?”라고 물음표를 남겼습니다.

국가 간 게임으로 읽는 시장

나는 가격 움직임을 미국, 중국, 러시아의 수 싸움으로 읽는 경우가 많았습니다. 이 시각은 3월 이란 전쟁 이후 중국이 모아 둔 금을 팔아 석유를 사야 할 처지라는 분석과 원화 경고(관련 글: 원/달러 1,500원 시대와 ‘지옥 같은 상황’)로 이어집니다.

다르게 볼 수 있는 점

2월 13일 글의 ‘반토막’ 표현은 나의 전망이며, 금과 은의 가격 목표로 읽어서는 안 됩니다. 칩 전쟁 시나리오의 “2-3년”도 나의 추정입니다.

러시아의 금 매도는 당시 뉴스를 바탕으로 한 가정이었고, 실제로 러시아가 금을 판다는 소식은 3월 말에야 나왔습니다. 상품 가격과 레포 규모 숫자는 내가 당시 X에 적은 것이며 따로 검증하지 않았습니다.

이 달의 주간 노트: 1월 26일~2월 1일, 2월 2일~2월 8일, 2월 9일~2월 15일, 2월 16일~2월 22일

이 글은 당시 나의 시각 기록이며 투자 권유가 아닙니다.

이 글을 쓴 시점(2026-02-13 14:01 KST), BTC 약 $66,300, ETH 약 $1,900 (작성 시점 시장가, 반올림)

출처

개인 의견이며 투자 권유가 아닙니다. 가격 목표나 매수·매도 권유는 하지 않습니다. 틀린 내용은 고치고, 고친 날짜를 남깁니다.

SABUCOIN · X @SabuCoin

크립토와 매크로에 대한 짧은 생각은 X에 먼저 남기고, 다시 읽을 만한 글을 이곳에 정리합니다.

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