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‘닷컴버블 패턴’으로 본 AI 주식장: 2026년 4~5월 사부의 기록

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요약2026년 4~5월 나는 AI 반도체 주식장을 1999~2000년 닷컴버블과 겹쳐 봤습니다. 4월 12일에는 “무르익은 파티장에서 언제 빨리 빠져 나오느냐 싸움”이라고 했고, 5월 10일에는 닷컴 역사대로라면 “이제부터가 진짜 게임 시작”이라고 썼습니다. 5월 24일에는 “약 6개월의 버블 마무리 단계 후 대 폭락이 예정”되어 있다고 경고했습니다.

핵심 주장지금 AI 주식장은 닷컴버블의 마지막 상승 구간과 닮았고, 그 패턴이 반복된다면 화려한 마무리 뒤에 큰 하락이 온다는 게 나의 시각이다(당시 판단).

X 원문2026-05-24 X SabuCoin 게시물

무슨 일이 있었나

4월: 거품의 숫자들

4월 12일 나는 “현재 AI로 인한 주가의 거품이, 2000년 닷컴 수준의 꼭짓점에 도달하였읍니다”라며 “주식시장은 이제 무르익은 파티장에서 언제 빨리 빠져 나오느냐 싸움입니다”라고 썼습니다. 4월 20일에는 버핏 지수가 227%로 닷컴버블과 금융위기 때 수치를 넘었다며 “버핏 지수는 이제 시대 지난 낡은 지표일 뿐이게 되어버린 것일까요?”라고 물었습니다. 4월 21일에는 미국 주식 공포탐욕지수가 70으로 작년 7월 이후 가장 높다며, 하락장이 AI 붐 때문에 “영원히 올수 없는 구조”가 된 것이냐고 되물었습니다.

5월 초: “진짜 게임 시작”

5월 9일, 영화 빅쇼트의 주인공 마이클 버리가 지금 시장이 닷컴버블 말기와 비슷하다고 했다는 소식을 전한 다음 날, 나는 다른 해석을 내놨습니다. “1999~2000년 닷컴버블 역사에 따르면, 주식시장은 이제 떡상 장세 초입에 진입함. 버블의 역사가 그대로 반복된다면 이제부터가 진짜 게임 시작으로 보이는 중.” 5월 12일에는 S&P500과 소비심리의 격차가 사상 최대로 벌어졌다며, 소비심리 악화가 지출 위축과 기업 매출 저하로 “터질 수 있음”이라고 짚었습니다.

5월 하순: 새 연준 의장과 ‘6개월’

5월 22일에는 새 연준 의장 취임 뒤 S&P500이 역사적으로 3개월 동안 12% 빠져 왔다며 “무적의 Ai 반도체 붐은 이 저주마저도 뚫어버릴까요?!”라고 물었습니다. 그리고 5월 24일, “1999~2000년 닷컴버블 패턴에 의하면, 지금부터 약 6개월의 버블 마무리 단계 후 대 폭락이 예정되어 있읍니다”라며 “모든 상황이 예정된대로 흘러가고 있지만, 과연 이번에는 다를까요?!”라고 썼습니다.

내 생각

오르는 구간과 꺼지는 구간을 함께 본 시각

5월 10일의 ‘진짜 게임 시작’과 5월 24일의 ‘대 폭락 예정’은 모순처럼 보이지만, 나는 둘 다 닷컴버블의 같은 연표 위에서 이야기했습니다. 버블은 끝나기 전에 가장 화려하게 오르고, 그 마무리 구간이 지나면 큰 하락이 온다는 그림입니다.

“필수재”라는 반대편의 논리

5월 26일 나는 같은 흐름을 반대편에서 밀어붙인 글도 올렸습니다. “모든 인프라와 정부, 인터넷 서비스는 결국 근원적으로 반도체 칩으로 시작한다는 것임. 이것은 마치 공기와 물과 같이 미래에 없어서는 안될 필수재로, 옷과 집은 없어도 살지만 앞으로는 Ai와 인터넷, 컴퓨팅이 없으면 살아갈 수 없는 시대가 드디어 도래하고 있음.” 하루 전에는 “자산배분 따위는 안하고, 지능이 모자라 보이던 반도체 몰빵충들 근황”이라는 글을 올려, 반도체에 몰린 사람들이 웃고 있는 장을 비꼬듯 그렸습니다.

다르게 볼 수 있는 점

5월 26일 글은 ‘코인 다팔고, 반도체 레버리지가 답인 이유’라는 제목으로, 대출과 레버리지로 반도체 주식에 들어가라는 문장으로 끝납니다. 앞뒤 글의 버블 경고와 어조를 보면 풍자로 읽힐 여지도 크고, 어느 쪽이든 독자를 향한 투자 지시로 읽힐 수 있어 그 부분은 옮기지 않았습니다.

버핏 지수, 공포탐욕지수, 새 연준 의장 취임 뒤 수익률 같은 숫자는 내가 당시 X에 적은 것이며 이 글에서 따로 검증하지 않았습니다.

‘6개월 뒤’는 과거 패턴을 옮긴 것이지 날짜가 정해진 예측이 아니고, 나도 “이번에는 다를까요?!”라는 질문으로 글을 맺었습니다.

이 글은 당시 나의 시각 기록이며 투자 권유가 아닙니다.

이 글을 쓴 시점(2026-05-24 12:38 KST), BTC 약 $76,700, ETH 약 $2,100 (작성 시점 시장가, 반올림)

출처

개인 의견이며 투자 권유가 아닙니다. 가격 목표나 매수·매도 권유는 하지 않습니다. 틀린 내용은 고치고, 고친 날짜를 남깁니다.

SABUCOIN · X @SabuCoin

크립토와 매크로에 대한 짧은 생각은 X에 먼저 남기고, 다시 읽을 만한 글을 이곳에 정리합니다.

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